//债市综述//
2月14日，现券期货震荡偏弱，国债期货高开低走全线小幅收跌，银行间主要利率债收益率普遍上行，5年期上行幅度较大；银行间主要回购利率继续小幅反弹，但资金面供给无忧；地产债整体走弱多数下跌，“20沪世茂MTN001”跌超15%。交易员称，目前市场关注点多在央行周二将进行的中期借贷便利（MLF）续做上，等量平价的预期较为强劲。
周一，国债期货高开低走，全线小幅收跌，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.01%。A股弱势整理，三大指数盘中均跌逾1%。创业板指反弹未果，续创调整新低，东方财富(300059,诊股)放量大跌逾13%；上证指数收跌0.98%，深证成指跌0.77%，创业板指跌0.52%。
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银行间主要利率债收益率普遍上行，5年期上行幅度较大。10年期国开活跃券210215收益率上行0.75bp报3.07%，10年期国债活跃券210017收益率上行0.8bp报2.795%，盘中升破2.80%关口最高触及2.8020%；5年期国开活跃券210208收益率上行2.5bp，5年期国债活跃券210011收益率上行2bp。
华林证券(002945,诊股)分析称，周一债市调整，一方面与市场情绪调整有关，另一方面，市场短期内对债市的逻辑逐渐切换到宽信用稳增长下。短期内，市场小幅调整的概率仍较大。
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地产债整体走弱多数下跌，“20阳城03”跌超29%，“20沪世茂MTN001”跌超15%，“20融信01”和“20阳光城(000671,诊股)MTN003”跌超11%，“20融信03”和“20正荣03”跌超10%，“17阳光城MTN004”跌超9%，“16富力04”、“20时代09”跌超7%，“20时代07”跌超6%，“19融信01”跌超4%，“21融创01”、“21融创03”跌超3%；“19沪世茂MTN001”涨超21%，“20融创03”涨近4%。
此外，“12青国投MTN3”涨超14%，“20济中城建MTN001”涨超12%，“PR桂城投”涨超5%，“PR长轨交”涨超4%；“14南网债”跌超7%，“PRG丹徒1”、“21陕煤Y5”跌超4%。
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银行间市场周一隔夜回购利率虽继续小幅反弹，但资金面供给无忧。交易人士表示，央行逆回购也顺势缩量至100亿元，央行最新货政报告仍彰显稳健宽松态度，流动性呵护态度下料资金面无恙，短期关注周二MLF如何操作。
Wind数据显示，本周（2月14日至2月18日）央行公开市场将有3000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2200亿元、200亿元、200亿元、200亿元、200亿元。此外，周五（2月18日）还有2000亿元MLF到期。
按照惯例，央行周二（2月15日）将进行2月中期借贷便利（MLF）续做。市场人士认为，1月信贷和社融均爆天量，显示此前宽松政策已开始起效，虽然央行基调未变，但考虑到保持合理的政策节奏，2月政策利率降息可能暂缓，MLF利率料将持稳。
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中信固收认为，货币宽松的窗口期尚未结束，但信贷与社融同比增速提升也释放了“宽信用”的信号，预计“宽货币”与“宽信用”的博弈还将加剧，在一季度结束前，债市仍难以摆脱震荡行情。信贷结构不佳，信贷总量增长的稳定性仍需政策支持，为了巩固前期各类“稳增长”措施的成效，预计货币宽松的窗口期不会立刻结束，降准降息还有空间，不过需要更强的触发因素。
华泰固收称，社融增速超预期+美联储加息更坚决两大边际变化下，债市可能已经完成了探底动作，不过货币政策为宽信用保驾护航阶段，市场多空交织，利率不会是简单的单边市，短期调整空间不大；继续密切关注宽货币后的宽财政和宽信用效果、房地产需求端放松、地方债发行节奏及3月美联储加息。
//债市要闻 //
1、2022年提前批地方债额度1.79万亿：专项债1.46万亿，一般债0.33万亿
据21世纪经济报道，财政部政府债务研究和评估中心发布1月地方债发行数据时披露，经国务院批准，并报全国人民代表大会常务委员会备案，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。这是官方首度披露提前批一般债及提前批总额度情况
2、央行：1月末境外机构持有银行间市场债券4.07万亿元
央行：截至2022年1月末，境外机构持有银行间市场债券4.07万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%；1月份，新增6家境外机构主体进入银行间债券市场；1月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.43万亿元，日均交易量约为679亿元。
3、紫光集团最新确认一批债权：初步确认1亿，不予确认17.47亿
据21世纪经济报道，紫光集团等七家企业实质合并重整案第二次专项债权人会议2月11日通过全国企业破产重整案件信息网召开，债权表显示，此次共有54户债权人申报普通债权163.92亿，初步确认债权1亿，不予确认金额17.47亿，暂缓确认金额145.44亿。
4、招行再度出手，向房企提供100亿元并购专项额度
据21世纪经济报道，招商银行(600036,诊股)股份有限公司与大悦城(000031,诊股)控股集团股份有限公司签署地产并购融资战略合作协议。在该框架协议中，招商银行将优先为大悦城提供地产并购相关的综合金融服务，专项融资额度为100亿元。
5、福建阳光集团：“21福建阳光SCP004”未补足入池资产
福建阳光集团有限公司公告称，截至1月26日，资产池价值已连续60个工作日低于“21福建阳光SCP004”本息1.2倍，即于该日触发偿债保障承诺条款。截至2月11日，“21福建阳光SCP004”未补足入池资产。
6、穆迪：下调正荣地产企业家族评级至“B3”，展望调整为“负面”
穆迪公告称，将正荣地产集团有限公司企业家族评级由“B1”下调至“B3”，高级无抵押评级由“B2”下调至“Caa1”；评级展望由“稳定”调整为“负面”。
7、穆迪：下调龙光集团企业家族评级至“Ba3”，并列入进一步下调观察名单
穆迪公告称，将龙光集团有限公司的企业家族评级由“Ba2”下调至“Ba3”，公司的高级无抵押评级由“Ba3”下调至“B1”；将上述评级列入进一步下调审查名单。
8、穆迪：将希慎兴业评级展望由“稳定”调整为“负面”
穆迪公告称，将希慎兴业有限公司及其全资子公司Hysan （MTN） Limited和Elect Global Investments Limited的评级展望由“稳定”调整为“负面”。
//资金市场 //
公开市场操作：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日2200亿元逆回购到期，因此当日净回笼2100亿元。
Wind数据显示，本周（2月14日至2月18日）央行公开市场将有3000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2200亿元、200亿元、200亿元、200亿元、200亿元。此外，周五（2月18日）还有2000亿元MLF到期。
（图片来源：Wind金融终端）
资金面（CP）：
银行间市场周一隔夜回购利率虽继续小幅反弹，但资金面供给无忧。交易人士表示，央行逆回购也顺势缩量至100亿元，央行最新货政报告仍彰显稳健宽松态度，流动性呵护态度下料资金面无恙，短期关注周二如何操作。
（图片来源：Wind金融终端）
//利率债市场 //
利率债成交走势（TBCN）：
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最活跃利率债成交统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
10年国债连续活跃行情（GZHY）：
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10年国开连续活跃行情（GKHY）：
（图片来源：Wind金融终端）
T2203日内走势（TF）：
（图片来源：Wind金融终端）
//信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）
信用债成交活跃统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
信用债成交偏离监控（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
//同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
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同业存单成交（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）
同业存单成交偏离监控：
（图片来源：Wind金融终端）
//债券发行 //
2月14日，债券市场共发行166只债券，总发行量1225.10亿元，50只债券到期，8只债券提前兑付，1只债券回售，无债券赎回，总偿还量913.49亿元，当日净融资额为311.61亿元。
从发债类型看，2月14日，债券市场共发行同业存单128只，金融债4只，中期票据8只，短期融资券21只，定向工具1只，资产支持证券4只。
建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
//招标情况 //
1、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.3893%、2.6788%，全场倍数分别为3.53、4.05，边际倍数分别为3.35、3.78。
//银行间债券市场交易结算日报 //
2月14日（周一），全国银行间债券市场结算总量为58,657.92亿元，较上日上涨10.93%，交易结算总笔数为34,693笔。其中，质押式回购47,651.41亿元，买断式回购262.40亿元，现券交易10,128.71亿元，债券借贷615.40亿元。银行间债券市场回购利率多数上行，其中，7天回购利率上行3.9bp至2.044%。
//海外信用评级汇总 //
028-38665115
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