三亚国际资产交易中心有限公司执行总裁杨冀川：中国企业融资有三条路，银行是所有融资行为中最主要的提供方

　　金融界5月20日消息 三亚国际资产交易中心有限公司执行总裁杨冀川在“2023清华五道口全球金融论坛”上表示，中国企业融资有三条路，1是银行，银行依然是中国所有的融资行为的最主要的提供方，体量大概在300万亿到350万亿元；2是资本市场，包括中国所有的债券资本市场、证券资本市场、股债等等，该业务体量加起来约100万亿元；3是其他包括各类的非标。

　　杨冀川从上述融资活动中总结出资本市场目前存在的四大问题：首先，中国的信用债。所谓中国的信用债，包括企业债、公司债、短票、中票，严格意义上不能叫信用债。真正在中国公开发债的企业是约定俗成的BB或者BB+以上的评级，这些主要矛盾可能都不是信用，而是是利率。信用资本市场其实没有真正形成。

　　其次，我们看到300万亿到350万亿元都在银行的资产负债表上，也就是说，除了银行和企业之外没有任何第三者的参与，也就是银行贷款的交易市场没有形成。

　　然后，资产证券化的市场。资产证券化的市场在中国占比是3%，美国的在债务市场占比是27%、28%、30%，金融危机之前是35%，后来有所回落。中国整个资本市场是一个卖方市场，是一种卖方文化，资产支持之类的证券市场没有非常好地发展。

　　最后一个问题，中国缺少机构买方，中国机构买方始终发展的速度有点缓慢。